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报喜鸟:公司第二主业互联网金融业务投资又一城

发布时间:2015-05-14    研究机构:长江证券

事件描述报喜鸟(002154)(002154)发布公告称,公司全资子公司浙江报喜鸟创业投资有限公司(以下简称“报喜鸟创投”)、公司副董事长兼总经理周信忠与上海谷进金融信息服务有限公司(以下简称“上海谷进”)、温州网诚民间融资信息服务有限公司(以下简称“温州网诚”)、上海凌融网络科技有限公司(以下简称“上海凌融”)及其实际股东或经营者虞凌云、朱永敏、陈恺、金挺聪、岳志斌、陈骥签署《投资合作协议》,投资设立小鱼金融信息服务有限公司(以下简称“小鱼金服”),其中报喜鸟创投投资5500 万元,持小鱼金服10%股权,周信忠投资1375 万元,持有2.5%股权。

事件评论。

公司出资设立小鱼金服,为第二主业互联网金融进一步布局。

公司拓展互联网金融业务,共同投资成立小鱼金融信息服务有限公司,注册资本1100 万元;报喜鸟创投投资5500 万元,持小鱼金服10%股权,公司副总经理周信忠投资1375 万元,持小鱼金服2.5%股权,其他非关联自然人股东合计持有小鱼金服87.5%股权。小鱼金服设立完成后,上海谷进、上海凌融、温州网诚及虞凌云、朱永敏、陈恺、金挺聪、岳志斌、陈骥将其拥有和实际经营管理的“温州贷”和“口袋理财”两个互联网第三方中介平台由小鱼金服统一经营,两个平台全部资产权益和全部经营业务、人员劳动关系无偿转移至小鱼金服。“温州贷”是于 2012 年2 月上线的创新型互联网金融理财平台,业务类型为资产抵押、股权质押、债权质押、信托基金和二级市场,是温州市第一家、浙江省第二家互联网金融服务平台。根据网贷之家网站数据,2012 年全年成交量达 33.14 亿;2013 年成交量达 78.6 亿,位居全网第一;2014 年成交量达 105.81 亿,位居全网第二。据权威机构中国社会科学金融学院的 P2P 平台风控评级统计,温州贷连续三年排名前十;在 2014 年中国主要 P2P 平台金融风险评级中,排全国第六名。

“口袋理财”是于2015 年1 月上线的综合性互联网金融理财服务平台,口袋理财由上海凌融、温州网诚、上海谷进运营,为首批国家“普惠金融”实践企业,是一个提供综合性互联网金融理财的服务平台。主要产品为标准化金融产品(如银行票据、保险理财、基金和信托)和非标准化理财产品(如汽车抵押、房屋抵押、股票质押等),主推移动端。

参与运营互联网理财平台,构造互联网金融生态圈。

公司投资设立小鱼金服,参与运营两大互联网第三方中介平台,实现在互联网金融领域的快速布局。未来小鱼金服有望将形成集温州贷、口袋理财、众筹服务、互联网征信、大数据服务商、第三方支付为一体的闭环。

历数公司年初至今的相关投资进程可以发现,公司“实业+投资”战略的推进速度较快、发展路径清晰:1 月,公司公告出资5,000 万元设立报喜鸟创投、委托容银投资负责具体项目的管理,开展股权投资业务,计划在未来2年通过该平台对外投资20,000 万元;2 月,通过报喜鸟创投投资4,500 万元入股小鬼网络,搭建电商平台、实现精准营销;3 月,通过报喜鸟创投投资2,500 万元增资居于移动互联网O2O 及大数据营销领域的仁仁科技,进军大学生信用消费市场;4 月,收购报喜鸟集团所持有的浙江永嘉恒升村镇银行10%股权,以优化公司产业结构、扩展收入来源。

其中,投资仁仁科技以及参股浙江永嘉恒升村镇银行以及投资小鱼金服,是公司为打造互联网生态圈做准备。公司表明未来还将继续通过参股、并购等方式投资互联网金融企业,与已投资项目形成协同与互补,尽快打造包括网络渠道、大数据、虚拟信用平台在内的互联网金融生态圈,将互联网金融发展为公司第二主业,进一步增强公司盈利能力和抗风险能力。

公司“实业+投资”发展战略推进速度较快、节奏可控,彰显了公司顺应“互联网+”的大趋势,在夯实主业的基础上实现企业转型升级的决心。

维持“推荐”评级。

共同投资设立小鱼金融信息服务有限公司是报喜鸟公司“实业+投资”战略的新进展,是公司在既有金融领域布局基础上的再次积极尝试。公司适应社会及市场的转型发展,在稳固发展主业基础上,积极拓展第二主业。公司服装主业稳定增长,因公司2014 年度10 送10 除权,我们将之前的预期做了调整,预计公司2015-2016 年EPS 为0.19 元、0.26 元,对应目前估值53倍和40 倍,维持“推荐”评级。

风险提示: 由于互联网金融业务属于新业务形态,监管政策尚不明朗,相关配套体系还需完善;若监管环境发生重大变化,强制需要相关经营资质,将对小鱼金服的经营资格和业务发展带来一定风险。

申请时请注明股票名称