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报喜鸟:设立投资公司,实施实业+投资战略,快速推进转型升级

发布时间:2015-01-27    研究机构:长江证券

事件描述

报喜鸟(002154)(002154)发布公告称,公司拟出资5,000 万元设立浙江报喜鸟创业投资有限公司(暂定名,“报喜鸟投资”),开展股权投资业务。主要投资于大时尚产业,及有助于推动公司品牌服装主营业务转型升级的互联网企业。

事件评论

投资大时尚产业,获取协同效应收益:当下时尚产业高速发展,涉及的投资规模相当巨大。而大时尚产业是在人民生活水平日益提高的大背景下应运而生,衍生出的新的时尚产业,其前景非常广阔。此次报喜鸟设立投资公司,欲投资其中,有利于公司转型升级进程的快速推进,业务范围拓宽至大时尚产业和新兴产业,有助于公司产生整合协同效应,获取协同效应收益。

实施实业+投资战略,打造新的利润增长点:公司此次对外投资的目的在于,在纺织服装行业整体发展放缓、男装行业持续低迷、公司利润率下降的情况下,实施实业+投资的战略,通过设立投资公司投资于新兴产业,抢占有效资源,通过参股目标公司并视其发展前景调整投资,最后通过上市后卖出或转让来实现投资收益,不断储备新的业务,丰富业务线,打造新的利润增长点,从而实现公司的可持续发展。

合作管理,强强联合:报喜鸟集团为公司大股东,同时也是容银投资的控股股东,此次投资中公司与关联方容银投资约定,由容银投资负责报喜鸟投资的具体投资项目的管理工作,而公司按照项目向其支付管理费并支付管理报酬。容银投资作为专业的投资公司,已经有5 年的投资管理经验,因此由具有丰富投资项目管理经验的容银投资来进行项目的管理,可以实现强强联合,更好地实现公司战略。

维持“推荐”评级.

公司审时度势,在男装行业低迷的情况下设立投资公司进入新兴产业,涉足大时尚产业以期获取协同效应,打造新的利润增长点,预期将为企业带来较大收益。因近年来男装行业整体较弱,估计公司主业业绩不会有太大变化。我们预计公司2014、2015 年EPS 分别为0.18、0.27 元,维持”推荐”。

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