移动版

纺织服装行业周报:大盘调整预期下紧守蓝筹,积极关注商业模式创新

发布时间:2016-04-25    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘呈下行走势,周三上证指数一度跌至2900点,全周沪深300指数下跌2.97%,创业板指数大跌7.48%,纺织服装行业全周下跌6.38%,表现介于沪深300指数和创业板指数之间,其中纺织制造与服装家纺板块分别下跌6.65%和6.20%。个股方面,中小市值股表现活跃,停牌股规避了此次暴跌。

海外要闻:(1)欧莱雅集团第一季度业绩超预期,总收入涨至65.5亿欧元。(2)L’occitane欧舒丹全年销售增速放缓至8.9%。(3)Etam中国一季度同比销售下跌2%。(4)H&M三月销售仅增长2%。(5)意大利男装品牌StefanoRicci2015年销售额降6%。(6)安踏斥资1.5亿成立合资公司,独家经营“Descente”品牌。

A股行业与公司重要信息:(1)2016年一季度全国百家重点大型零售企业服装零售额同比下降5.1%。(2)际华集团:2015年营业收入增长0.88%,净利润减少1.75%。2016年一季度营业收入和净利润分别增长23.89%和1.96%。(3)晨光文具:2016年一季度营业收入和净利润分别增长20.25%和33.34%。(4)跨境通:2015年营业收入和净利润分别增长370.51%和403.39%。2016年一季度营业收入和净利润分别增加205.40%和214.81%。(5)华孚色纺:2016年一季度营业收入和净利润分别增加10.22%和20.58%。(6)报喜鸟(002154):2015年营业收入和净利润分别下降1.45%和25.39%。(7)伟星股份:2016年一季度营业收入和净利润分别增加14.73%和15.04%。(8)七匹狼:2016年一季度营业收入增加11.05%,净利润减少5.18%。

本周建议板块组合:森马服饰、海澜之家、雅戈尔和富安娜。上周组合表现:森马服饰-7%、海澜之家-7%、富安娜-8%和探路者-10%。

投资建议与投资标的

一季度百家重点大型零售企业数据显示,服饰消费形势依然低迷,与我们对行业全年的判断吻合。而从最近陆续披露的一季报看,多数公司经营仍在底部徘徊,少数快速成长领域的龙头业绩呈现爆发式增长,比如跨境通,值得继续重点关注。短期在大盘面临调整预期下,落实到纺织服装行业的投资策略,我们认为一方面可以继续持有低估值、业绩明朗、分红收益率相对不错的行业蓝筹,如森马服饰(002563,买入)、海澜之家(600398,买入)和雅戈尔(600177,增持)等,另外可以积极关注商业模式创新的公司,比如跨境通(002640,未评级)、南极电商(002127,未评级)、搜于特(002503,增持)和商赢环球(600146,未评级)等公司,小市值股票未来预计仍将保持活跃,建议重点关注摩登大道(002656,未评级)、星期六(002291,未评级)、联发股份(002394,未评级)、乔治白(002687,未评级)、美欣达(002034,未评级)、凤竹纺织(600493,未评级)、新野纺织(002087,未评级)、维科精华(600152,未评级)和三房巷(600370,未评级)等,但实际操作难度也在进一步加大。

风险提示

国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称