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纺织服装行业周报:持续推荐跨境通,关注超跌白马海澜之家、森马服饰

发布时间:2016-03-01    研究机构:申万宏源

一周主要回顾与展望:2016年1月份,全国50家重点大型零售企业零售额同比上升6.2%,其中服装类同比增长11.9%,化妆品类同比增长1.8%。

行业及公司追踪:1:跨境通追踪:本周我们发布了《跨境通(002640)业绩快报点评》,公司预告15年收入/归母净利润为39.5/1.6亿元,同比增长369%/389%。预计16Q1归母净利润同比增208%-258%至8565万-9956万元。公司是跨境电商B2C行业龙头,目前是行业规模最大、增速最快的,后续看点在出口B2C业务高增长和进口B2C业务爆发,预计2016年能继续100%+高增长,维持买入评级。实控人樊梅花496万股解除质押。发债7亿获证监会核准批复。2、海澜之家追踪:本周我们发布了《海澜之家(600398)高管增持点评》:董事长等6名高管拟增持3000万股-1亿股,价格不超过13元/股。本次增持高管参与度高,力度大,彰显公司对未来发展的信心。公司是平价男装行业龙头,供应链管理能力强,仍有较大外延空间,规模优势有助市占率提升,估值较低,维持买入评级。3、森马服饰追踪:预告2015年收入/归母净利润为94.3/13.5亿元,同比增长16%/23%,EPS为0.5元。4、新民科技追踪:预告2015年收入/归母净利润为3.9/1.7亿元,同比增长42%/154%,EPS为0.38元。大股东张玉祥质押3572万股(占总股本5%)。

5、美盛文化追踪:预告2015年收入/归母净利润为4.1/1.3亿元,同比-11%/34%,EPS为0.3元。6、华斯股份追踪:预告2015年收入/归母净利润为5.7亿元/1807万元,同比下滑32%/81%,EPS为0.05元。7、朗姿股份追踪:1)预告2015年收入/归母净利润为11.4亿元/7541万元,同比下降7%/38%,EPS为0.38元。2)继续停牌,重大资产重组事项涉及时尚电子商务行业。8、报喜鸟(002154)追踪:预告2015年收入/归母净利润为22.4/1.1亿元,同比下降2%/20%,EPS为0.18元。9、罗莱生活追踪:预告15年收入/归母净利润为29.2/4.1亿元,同比增长6%/3%,EPS为0.58元。10、梦洁家纺追踪:预告2015年收入/归母净利润为15.1/1.6亿元,同比-3%/8%,EPS为0.24元。

11、嘉欣丝绸追踪:预告2015年收入/归母净利润为20.1亿元/5476万元,同比0.4%/-29%,EPS为0.11元。12、卡奴迪路追踪:预告2015年收入/归母净利润为7.3亿元/971万元,同比4%/-35%,EPS为0.05元。13、七匹狼追踪:拟筹划重大收购,金额较大,可能涉及重大资产重组,2月25日起停牌。14、美欣达追踪:大股东单建明2155万股解除质押。

上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装6制造指数跌4.89%,相对申万A指涨0.18%;服装家纺指数跌4.88%,相对申万A指涨0.19%。

我们的观点:持续推荐确定性高增长标的跨境通和估值较低的白马股海澜之家、森马服饰。

(1)持续推荐跨境通:我们2月15日已发布《跨境通(002640)深度报告》,公司上周五年报业绩快报和一季报预告已证明我们观点,我们认为公司是A股少有的可保持确定性高增长的标的,后续有望持续刷新市场预期(2)推荐超跌的价值白马:海澜之家(高管大手笔增持,员工持股8月份解锁,16年将加快开店节奏,目前16年仅12X),森马服饰(休闲服与童装稳健增长,目前16年15X);(3)推荐其他转型标的:探路者(滑雪产业强烈看好),商赢环球(只待定增上会),华斯股份(关注社交电商战略升级),七匹狼(停牌筹划重大事项)。

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