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纺织服装行业周报:15年业绩快报密集出炉,行业复苏仍需等待

发布时间:2016-02-28    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘前期呈震荡调整状态,周四暴跌之后最终止步于2800点,全周沪深300指数下跌3.39%,创业板指数下跌8.87%,纺织服装行业全周下跌4.88%,表现介于沪深300指数和创业板指数之间,其中纺织制造与服装家纺板块分别下跌4.89%和4.88%。个股方面,行业内的转型重组股依然活跃,我们覆盖的公司中,际华集团、七匹狼取得不错的收益。

海外要闻:(1)法国奢侈品开云集团第四季度销售额上涨15.9%,达31.7亿欧元(2)HugoBoss发盈警,预计2016财年核心盈利会出现10%+跌幅。(3)香港零售商思捷环球Esprit2015年下半年净亏损2.38亿。(4)沃尔玛2015年度营业收入4821亿美元,下降0.7%,为35年来首个年度营收下滑。(5)美国鞋业巨头SteveMadden2015财年净销售、净利润分别增长5.3%、0.9%。(6)维秘母公司

Brands集团2015全年利润上涨20.3%。

A股行业与公司重要信息:(1)海澜之家:公司董事及高级管理人员股价不超过13元/股的范围内集体增持股份数量合计不低于3000万股,不超过1亿股。(2)青岛金王:全资子公司产业链管理公司分别增资及受让云南弘美、四川弘方、山东博美三家公司股权,交易完成后公司均将持有其60%股权。三家公司均为各省国内外知名化妆品品牌渠道运营商。(3)华孚色纺:15年公司营业收入与净利润分别同比增长11.23%与102.17%。(4)梦洁家纺:15年公司营业收入同比下降3.33%,净利润同比增长8.21%。(5)罗莱生活:15年公司营业收入与净利润分别同比增长5.59%与3.06%。(6)汇洁股份:15年公司营业收入与净利润分别同比增长14.13%与24.63%。(7)朗姿股份:15年公司营业收入与净利润分别同比下降7.38%与37.79%。(8)森马服饰:15年公司营业收入与净利润分别同比增长15.74%与23.16%。(9)卡奴迪路:15年公司营业收入同比增长3.53%,净利润同比下降34.95%。(10)报喜鸟(002154):15年公司营业收入与净利润分别同比下降1.52%与19.55%。(11)跨境通:15年公司营业收入与净利润分别同比增长368.82%与388.60%。

本周建议板块组合:森马服饰、海澜之家、七匹狼、富安娜和探路者。上周组合表现:森马服饰-10%、七匹狼3%、探路者-11%、富安娜-9%和雅戈尔-5%。

投资建议与投资标的

上周大盘整体呈现震荡下跌态势,在此背景下、纺织服装板块内多数个股伴随大盘下跌,停牌股反而成了避风港。最近密集公布的行业重点公司15年业绩快报显示行业依然没有看到复苏迹象,而政策方面注册制是大势所趋,对于行业内主业前景一般的公司而言进一步形成倒逼机制,通过投资并购甚至重组的方式进行产业延伸或转型成为战略上的必然选择。2016年纯粹的讲故事估计比较艰难,市场会更关注产业方向的正确性、项目的质地和协同性、团队等诸多因素,16年全年我们仍看好行业的投资机会,新趋势(商业模式创新升级)+新常态(并购重组等资本运营更频繁活跃),行业投资机会将呈现多点开花的态势。稳健型投资者建议多关注森马服饰(002563,买入)、雅戈尔(600177,增持)、海澜之家(600398,买入)、罗莱生活(002293,买入)、汇洁股份(002763,未评级)、奥康国际(603001,未评级)、富安娜(002327,买入)等,进攻性投资者多关注贵人鸟(603555,未评级)、七匹狼(002029,增持)、探路者(300005,买入)、联发股份(002394,未评级)、乔治白(002687,未评级)、卡奴迪路(002656,未评级)和星期六(002291,未评级)等。

风险提示

行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称